u8国际-u8国际官方网站-网址最新金融AI第一股创始人陈宁迪：中国资产占比的东升西落非常确定！

　　u8国际,u8国际官方网站,u8国际网站最新,u8国际网站,u8国际网址,u8国际链接中国一共有38712个乡级行政区，包括21463个镇、9114个街道、7023个乡以及1000多个少数民族乡级行政区。这意味着每个乡级行政区平均不到一家蜜雪冰城店铺。考虑到大城市的店铺密度更高，这意味着蜜雪冰城还没有普及到乡镇。 2024年12月，蜜雪冰城在最新调整的开店政策里，倡导加盟商关注景区、交通枢纽、厂区等空白市场和经济发展相对较好的空白乡镇，以便“合理布局点位，抢占发展先机，挖掘下沉市场，服务更多消费者”。所以我们不能只看到在某个城市有多少家奶茶店就说他怎样怎样。

　　第二，为什么蜜雪冰城客单价6元还能盈利？要知道奶茶行业的死亡率高达40%，比俄罗斯轮盘赌还刺激。一个企业在这种环境中突出重围绝对不是一个口红效应就可以搪塞过去的。大家知不知道，蜜雪冰城是全国唯一对加盟商免物流费、免空间设计费、免宣传物料费的企业，蜜雪冰城总部不通过这些传统连锁店的套路挣钱保证了它能开最多的店铺。4万多家店，要保证每家店里的产品都是一个味道，怎么做？只能是标准化！为了实现标准化，蜜雪冰城是现制品行业最早设立中央工厂的企业，拥有中国最大、最完整的独立供应链体系，可以实现中国90%的县城12小时配货。蜜雪冰城真的实现了通过卖饮料挣钱，核心竞争力来自自主运营的仓储体系、中央厨房和专属配送网络。只要蜜雪冰城的这个体系是最高效的，它的市值就是有保障的。

　　第三，实事求是、深入研究，再做判断。在中国市场上和蜜雪冰城一起竞争的还有喜茶、霸王别姬、瑞幸咖啡、星巴克、库迪咖啡等等无数品牌。以瑞幸咖啡为例，2023年它在中国的收入达到34.5亿美元，首次超过星巴克的31.6亿美元，成为中国市场最大的咖啡连锁品牌。似乎大家只记住了瑞幸咖啡2019年的造假风波，但是经过一段低潮、撤换管理层后，瑞幸卷土重来，直接动摇了星巴克的宝座，这也是口红效应吗？类似蜜雪冰城的还有塔斯汀汉堡、老乡鸡等同样专注于下沉市场的餐饮品牌，这些都是在红海中搏杀出来的中国品牌，都有独特的竞争力，每一个都值得深入研究。

　　老铺黄金主打“古法黄金”的概念，采用錾刻、镂空、花丝镶嵌、金银错及烧蓝等传统技艺和国家级非物质文化遗产技艺，将产品与传统文化做了结合。产品也不是按克卖的，而是一口价销售。其消费主力也不是传统的奢侈品群体，60%以上的客户是热爱传统文化的90后、00后，它卖的是传统艺术品，是对中国传统文化的认同感。再往大了说是民族自信心的回归，跟消费降级、保值增值关系没那么大。至于这个艺术品市场有多大，有多少人愿意为这类工艺买单，能否达到宝格丽、卡地亚的水准，这可以讨论。

　　随着中国具备了完整的制造业产业链以及自主研发体系后，美国的这一优势大不如前。暂且不说各种民间智库和自媒体做的各种对比。最权威的，2023自然指数年度榜单(2023 Nature Index Annual Tables)显示：中国在自然科学领域的研究贡献超越美国，位居榜首。自然指数覆盖物理、化学、生物、地球与环境科学，是真正的硬科学领域。在自然科学领域的研究机构十强中有6家来自中国，2家来自美国（哈佛和斯坦福），2家来自欧洲（德国马普学会、法国国家科研中心）。

　　港股有一家不太受关注的零售公司——名创优品。它卖的东西很不起眼，都是些十块八块的日用品，店面也在二三线以下城市为主。因为它的商品主要是国内生产，而且这家企业出海后已经站稳脚跟，海外收入已经达到40%。全球7400家店面有4250家位于国内，剩下的3000多家遍布全球112个国家。这样的企业对比其收入及利润就很有意思。2024年名创优品的海外收入占比为41.71%，海外业务对利润的贡献率高达76.5%。这些中国产的小东西在海外销售的毛利率高达82.4%，远高于国内的18.1%。

　　德林很早就预判了这一波港股的涨幅（参考《春天来了，上涨还会远吗？》），主要配置港股的德林宏观基金在2024年取得了31.2%的涨幅，目前宏观基金的多只股票已经平仓获利，开始选择新标的。今天这篇文章我将从微观个股和宏观趋势两个角度推导出同一个结论——中国企业出海势不可挡。我认为中国企业股价的上涨空间将远超美国企业，也许从股票绝对值的角度看，东升不代表西落，但是从市场占比的角度看，东升西落是非常确定的。

　　蜜雪冰城招股书数据显示，他们在全球开出了4.5万家门店（中国4.05万家），门店数量超过星巴克的3.2万家，成为全球最大的现制品企业，2023年卖出74亿杯，是星巴克在华销量的10倍。2023年中国每十杯现制柠檬水中有超过八杯来自蜜雪冰城；每十支现制冰淇淋中就有超过三支来自蜜雪冰城；每十杯珍珠奶茶中就有超过三杯来自蜜雪冰城。蜜雪冰城的客单价平均6元。很多人因此把蜜雪冰城定义为新时代的口红效应，即花最少的钱买快乐，买高糖带来的多巴胺分泌。

　　第一，4万家店在中国意味着什么？中国一共有38712个乡级行政区，包括21463个镇、9114个街道、7023个乡以及1000多个少数民族乡级行政区。这意味着每个乡级行政区平均不到一家蜜雪冰城店铺。考虑到大城市的店铺密度更高，这意味着蜜雪冰城还没有普及到乡镇。 2024年12月，蜜雪冰城在最新调整的开店政策里，倡导加盟商关注景区、交通枢纽、厂区等空白市场和经济发展相对较好的空白乡镇，以便“合理布局点位，抢占发展先机，挖掘下沉市场，服务更多消费者”。所以我们不能只看到在某个城市有多少家奶茶店就说他怎样怎样。

　　第二，为什么蜜雪冰城客单价6元还能盈利？要知道奶茶行业的死亡率高达40%，比俄罗斯轮盘赌还刺激。一个企业在这种环境中突出重围绝对不是一个口红效应就可以搪塞过去的。大家知不知道，蜜雪冰城是全国唯一对加盟商免物流费、免空间设计费、免宣传物料费的企业，蜜雪冰城总部不通过这些传统连锁店的套路挣钱保证了它能开最多的店铺。4万多家店，要保证每家店里的产品都是一个味道，怎么做？只能是标准化！为了实现标准化，蜜雪冰城是现制品行业最早设立中央工厂的企业，拥有中国最大、最完整的独立供应链体系，可以实现中国90%的县城12小时配货。蜜雪冰城真的实现了通过卖饮料挣钱，核心竞争力来自自主运营的仓储体系、中央厨房和专属配送网络。只要蜜雪冰城的这个体系是最高效的，它的市值就是有保障的。

　　第三，实事求是、深入研究，再做判断。在中国市场上和蜜雪冰城一起竞争的还有喜茶、霸王别姬、瑞幸咖啡、星巴克、库迪咖啡等等无数品牌。以瑞幸咖啡为例，2023年它在中国的收入达到34.5亿美元，首次超过星巴克的31.6亿美元，成为中国市场最大的咖啡连锁品牌。似乎大家只记住了瑞幸咖啡2019年的造假风波，但是经过一段低潮、撤换管理层后，瑞幸卷土重来，直接动摇了星巴克的宝座，这也是口红效应吗？类似蜜雪冰城的还有塔斯汀汉堡、老乡鸡等同样专注于下沉市场的餐饮品牌，这些都是在红海中搏杀出来的中国品牌，都有独特的竞争力，每一个都值得深入研究。

　　老铺黄金主打“古法黄金”的概念，采用錾刻、镂空、花丝镶嵌、金银错及烧蓝等传统技艺和国家级非物质文化遗产技艺，将产品与传统文化做了结合。产品也不是按克卖的，而是一口价销售。其消费主力也不是传统的奢侈品群体，60%以上的客户是热爱传统文化的90后、00后，它卖的是传统艺术品，是对中国传统文化的认同感。再往大了说是民族自信心的回归，跟消费降级、保值增值关系没那么大。至于这个艺术品市场有多大，有多少人愿意为这类工艺买单，能否达到宝格丽、卡地亚的水准，这可以讨论。

　　随着中国具备了完整的制造业产业链以及自主研发体系后，美国的这一优势大不如前。暂且不说各种民间智库和自媒体做的各种对比。最权威的，2023自然指数年度榜单(2023 Nature Index Annual Tables)显示：中国在自然科学领域的研究贡献超越美国，位居榜首。自然指数覆盖物理、化学、生物、地球与环境科学，是真正的硬科学领域。在自然科学领域的研究机构十强中有6家来自中国，2家来自美国（哈佛和斯坦福），2家来自欧洲（德国马普学会、法国国家科研中心）。

　　港股有一家不太受关注的零售公司——名创优品。它卖的东西很不起眼，都是些十块八块的日用品，店面也在二三线以下城市为主。因为它的商品主要是国内生产，而且这家企业出海后已经站稳脚跟，海外收入已经达到40%。全球7400家店面有4250家位于国内，剩下的3000多家遍布全球112个国家。这样的企业对比其收入及利润就很有意思。2024年名创优品的海外收入占比为41.71%，海外业务对利润的贡献率高达76.5%。这些中国产的小东西在海外销售的毛利率高达82.4%，远高于国内的18.1%。